Muy pobre fue la campaña realizada por San Telmo en la presente temporada donde finalizó cerca de los últimos puestos de la tabla, aunque al suspenderse los descensos no corrió riesgo alguno, este año se agregaron a los que quedaron de la temporada anterior, Banfield y Lanús que venían de Primera y Defensores de Belgrano y Flandria que llegaban de la C, suplantando al ascendido All Boys y a los descendidos Excursionistas y Deportivo Español.

Equipo: siguiendo con la dirección técnica de Janín, retornó al club Monteleone luego de su paso por Los Andes  para finalizar su carrera en nuestra institución, Roberto Minutti de Arsenal de Sarandí y Jorge Rilo, que se sumaban a a Luraschi, Wenner, Coronel, Camejo, Vañasco, Rodríguez, Vallejos, Ruiz y Cioffi. Se desvincularon; Frontera, Yoshida, Yudica, Rodrigo y Rodas entre otros.

Torneo: participaron 19 equipos jugando todos contra todos, a dos ruedas, de local y visitante, logrando el ascenso Banfield, cabe mencionar que en este certamen se permitió el ingreso de Unión al no tener éxito de acceder a Primera a través del Regional pidió retornar a la categoría.

Amistoso con la Selección

Se disputó el 27 de julio de 1973, en la Bombonera, San Telmo enfrentó a los suplentes de la Selección Nacional, como preliminar de Argentina 3 Perú 1, por la Copa Ramón Castilla, amistoso previo a las eliminatorias del Mundial de 1974, ganó el albiceleste por 5a0, la síntesis:

Selección Nacional: Rubén Sánchez; Osvaldo Cortés, Daniel Killer, Tagliani, Rosl; Juan José López (Roberto Espósito), Merlo, Alonso (Galván); Kempes, Avallay y Ghiso. 
San Telmo: Luraschi (Wenner); Ruiz, Minutti, Saraví y Guillermo González; Camejo, Vañasco y Rilo; Manzioni (Ayesa), Cioffi y Monteleone (Duarte). DT: Eduardo Janín

Goles PT: 34' Avallay (S)
Goles ST: 7' Kempes (S), 32' Galván (S), 37' Ghiso (S) y 40' Avallay (S) 
Arbitro: Luis Pestarino