Luego de decidido continuar en el fútbol, situación que a principio de año había dividido a la comisión directiva, mientras una parte de ella tenía la intención de alquilar el campo de juego a otras instituciones, en cambio ellos practicarían otros deportes, como box, basquetball y atletismo, los que finalmente triunfaron opinaban que se debía seguir jugando un año más en Intermedia, ocupándose de conseguir jugadores para conformar un equipo con aspiraciones. Llegaron varios futbolistas, muchos de ellos provenientes de River Plate como Juan Canadá, el arquero Lannot y los hermanos Alvarez, a los que se agregaron Domingo Gallardo de Wilde, Bonadeo del Deportivo Lomas, Francisco Ravina, Santiago Ortedia, el arquero Victorio Romero, Ruiz, Barry y Medina. Varios integrantes del equipo se alejaron del club, entre ellos Héctor Crespo a Argentinos del Sud, Victorio Crespo a Liniers y Luis Teillagoni a Lanús, pero la más importante baja fue la de Juan Vigliola centro half que jugara entre 1918 y 1920, pasando luego por Porteño, Alvear y Racing para volver en 1923 y pasar este temporada a jugar en La Paternal y luego a Ferro Carril Oeste.

 Este año vuelve a participar en la Asociación Amateur en la categoría Intermedia en un torneo dividido en dos zonas, todos contra todos, clasificando los dos primeros para la final por el título, San Telmo interviene en la Zona “B” donde realiza una brillante campaña, en la cual disputó hasta la última fecha la punta con Talleres, perdiendo la posibilidad de acceder a la final del campeonato para jugar con Excursionistas primero Zona A, que vence a Talleres y asciende a Primera. En Reserva termina por mitad de tabla, mientras que en Inferiores, participa en Cuarta División, gana la zona y luego queda eliminado en octavos de final ante Racing cayendo por 1-0. 

 

 Sección "A" : Excursionistas 23; Liniers SC 19; Acassuso 14; San Fernando 13; Nacional 13; San Martín 12; Villa Ballester 11; Sportivo del Norte 7. Alvear y Sportivo Boedo eliminados.